전력 산업 리포트

*공부용으로 작성되었으며 틀린부분이 있을수 있습니다. 예고없이 수정 될 수 있습니다.

참고: 2021년 12월 14일 유틸리티 하나금융 유재선 애널리스트


◎유틸리티 리포트 정리

-10월 전력 판매량 YoY +7.1%, 전력판매금액 YoY +7.5%
;예상보다 빠른 기온 하락과 사회적 거리두기 시간 완화 조치 등으로 판매량이 개선 되었다.
주택용, 일반용, 산업용 모두 전년대비 상승한 모습이다.

전년대비 계약종별 판매량, 판매금액 상승률

10월 전력판매량은 41.8TWh, 10월 전력판매금액 4.1조원으로 전년대비 각 7.1%, 7.5% 증가.
4분기 명목 판매단가 98원/kW기록, 10월 태양광 PPA 전력거래량은 1,319GWh(전년비 16.6%증가)

-연료가격 상승에 따른 SMP 강세로 구입량 대비 구입비의 증가가 가파르다.
;구입전력량은 42.8TWh, 구입전력비 3.9조원으로 전년대비 각 7.3%, 69% 증가했다.

전월 대비 발전량과 상승률

유연탄 설비용량 증가 대비 제한적인 발전량 증라고 이용률 소폭 하락했다.
원자력은 일부호기 재가동으로 이용률이 상승했다.
*SMP(계통한계가격 : 전력시장에서 거래되는 전력가격)

-2022년 2분기 원가부담 피크를 기록할 전망이다.
;유가하락과 원자력 이용률 정상화로 2022년 2분기 원가 부담 피크를 지날 전망이지만 실적 부진은 당분간 이어질 수밖에 없다. 20일 실제 요금 인상 여부를 확인 할 필요가 있다.

연료단가 및 상승률

-한국전력 생각정리
;아래 차트를 보면 알겠지만 박스권을 만들면서 주가가 움직이는 모습이다. 박스 하단에 매수하여 박스권상단에 매도한다면 쉽게 투자가 가능할 것 같다. 하지만 그 기간이 길 수 있다는 것을 유념해야 한다.

그리고 정책의 영향을 많이 받기때문에 투자할 때 주의가 요구된다. 이번 정권이 들어서며 2017년부터 현재까지 계속해서 하락한 모습이다. 다음 정권을 누가 잡던지 현재의 인플레이션에 따른 원가 상승을 무시 할 수는 없을 것이다.
속도는 느릴 수 있지만 가격전가는 이루어질 것이고 다시 박스 고점을 향하게 될 것으로 생각한다.